華誼兄弟結合自己的電影IP，做了一些實景項目，比如蘇州的華誼兄弟電影世界，華誼兄弟（長沙）電影小鎮，后面陸續還有南京、鄭州、濟南等地的項目。華誼兄弟本身只是個拍電影的，沒有多少資產（輕資產公司），投資主題樂園對資金的壓力可想而知，正是由于這些重資產項目，導致華誼兄弟資金鏈非常緊張，也才有了王中軍、王中磊兄弟頻繁、高比例的股權質押。

1、德云社濟南分社投資高達27億，投資方是誰？為啥投資這么多錢？

誰投資也不可能是德云社，郭德綱對自己定位很清晰：民間藝人。說相聲和參加綜藝是為了賺錢，唱京劇、評戲等是為了樂趣，其它的像拍電影、搞餐飲以及投資澳洲葡萄酒等基本都無疾而終，藝人的本份是做藝賣藝，對于商業投資、運作，郭德綱是個外行人，就連德云社商演也都是交給了當地承包商、而不是德云社自己籌辦。德云社濟南分社喊了有幾年時間了吧，一直停留在“云端”，主要原因還是濟南的相聲市場不大、或者說沒炒熱起來，

再者，郭德綱評書門師弟李濤在濟南開有一個相聲社——芙蓉館，郭德綱曾經許諾不會搶自家兄弟的“飯碗”。所以，德云社近幾年到濟南開分社的可能性不大，那個所謂27億項目、必然是一個商業地產項目，與德云社一毛錢關系也沒有，頂多也就是意向入駐商家之一罷了，但因為德云社名氣實在太大了，哪怕有了接觸、談了點意向，隨即也會被開發商拿出來炒作，關鍵是德云社還沒辦法反駁——因為確實談了嘛。

2、華誼兄弟10年來首次巨虧，王中軍終于公開認錯，華誼究竟犯了什么錯？

王中軍在4000字的公開信當中，沒有特別明確地羅列出華誼這幾年犯的主要錯誤，但從字里行間我們能夠總結出來，一個是對電影主業太過散漫，沒有認真對待。2018年上半年，還有《芳華》《前任3》《羅曼蒂克消亡史》這樣的口碑和票房都不錯的影片，但下半年的《狄仁杰3》和《云南蟲谷》就成了徹徹底底的爛片，王中軍指出，現在華誼拍電影，上億的投資，輕輕松松就通過了，沒有嚴格把控作品質量。

電影項目選擇的精準度不達預期，開發項目能力發揮失常，導致2018儲備匱乏；已有項目的市場定位和市場風險研判不足，導致執行力度不到位，所以，王中軍再也當不成甩手掌柜，也沒法把太多精力放在他的藝術品收藏上面了，他決定重新回來把關作品的選擇，重新拿回對項目的一票否決權。第二是實景娛樂項目沒有達到預期，華誼兄弟結合自己的電影IP，做了一些實景項目，比如蘇州的華誼兄弟電影世界，華誼兄弟（長沙）電影小鎮，后面陸續還有南京、鄭州、濟南等地的項目。

建設這些主題樂園，需要非常高的投入（接近于房地產業務），一個主題小鎮少則投資數億，多則幾十上百億，華誼兄弟本身只是個拍電影的，沒有多少資產（輕資產公司），投資主題樂園對資金的壓力可想而知。正是由于這些重資產項目，導致華誼兄弟資金鏈非常緊張，也才有了王中軍、王中磊兄弟頻繁、高比例的股權質押，第三，并購太猛，商譽太高。

華誼兄弟收購了很多明星的公司，這些公司基本都是空殼公司，沒有什么資產，但買價少的2億多，多的上10億，買價和明星公司實際凈資產之間的差額，就是商譽，今年華誼虧損這么多，其實也可以看做一次財務洗澡，就是將明星公司的商譽盡量多地攤銷了，這樣就把之前的高價收購的坑給填上了。關注孔方財經，讓你第一時間了解熱點財經事件背后的經濟原理。