國(guó)債市場(chǎng)，如何改良我國(guó)國(guó)債流通市場(chǎng)

來源：整理時(shí)間：2023-05-16 22:18:15 編輯：好學(xué)習(xí) 手機(jī)版

本文目錄一覽

1，如何改良我國(guó)國(guó)債流通市場(chǎng)
2，什么是國(guó)債的一級(jí)市場(chǎng)
3，買國(guó)債和買基金有什么區(qū)別
4，國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行人主要包括哪些呀
5，在我國(guó)如何實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)化
6，債券市場(chǎng)的發(fā)展條件有什么哪些因素有關(guān)

1，如何改良我國(guó)國(guó)債流通市場(chǎng)

加強(qiáng)監(jiān)管,擴(kuò)大國(guó)債市場(chǎng)開放度

如何改良我國(guó)國(guó)債流通市場(chǎng)

2，什么是國(guó)債的一級(jí)市場(chǎng)

一級(jí)市場(chǎng)回暖 7年期國(guó)債利率走低發(fā)行結(jié)果顯示，該期國(guó)債最終的中標(biāo)利率為3.09%，落于市場(chǎng)預(yù)期的下限，并低于二級(jí)市場(chǎng)水平。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)量280億元，有效認(rèn)購(gòu)量達(dá)到461.7億元，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為1.65倍，與上周15年期國(guó)債認(rèn)購(gòu)倍數(shù)基本持平，表明該期國(guó)債仍然受到市場(chǎng)追捧。

國(guó)債的一級(jí)市場(chǎng)是指國(guó)債的發(fā)行市場(chǎng).現(xiàn)在都是承銷發(fā)行的.國(guó)家出臺(tái)發(fā)行通告,承銷商組成承銷團(tuán),競(jìng)價(jià)承購(gòu)國(guó)債,發(fā)行主體根據(jù)承銷團(tuán)的競(jìng)價(jià),發(fā)行給承銷團(tuán).承銷團(tuán)再將承購(gòu)的國(guó)債出售給各經(jīng)濟(jì)主體,未出售完的由承銷團(tuán)買下.

什么是國(guó)債的一級(jí)市場(chǎng)

3，買國(guó)債和買基金有什么區(qū)別

基金就是老百姓把錢交給專業(yè)人士，這些專業(yè)人士在把這些錢進(jìn)行證券投資，例如買股票，債券等，使老百姓的錢增值，同時(shí)收取一些管理費(fèi)，投資者（老百姓）和基金管理者從而達(dá)到雙贏，當(dāng)然如果出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，老百姓投進(jìn)的錢就會(huì)有損失。不過目前看，在牛市行情下，基金的收益普遍幾倍或者幾十倍高于定期存款和國(guó)債。國(guó)債就是政府向老百姓借錢，約定一定年限飯還給老百姓，同時(shí)支付高于或者接近于定期存款的利息，但國(guó)債收益是免利息稅。國(guó)債分兩種，一種具有流動(dòng)性的叫記帳式國(guó)債，一般在證券市場(chǎng)，和國(guó)有銀行的柜臺(tái)進(jìn)行買賣；另一種是憑證式國(guó)債，不具有流動(dòng)性，老百姓買了此國(guó)債就不能轉(zhuǎn)讓，必須持有到期才能得到完整利息，如果急需用錢要變現(xiàn)，只能以很低利息向銀行兌換，同時(shí)支付千分之一的手續(xù)費(fèi)，或者還可以把國(guó)債抵押給銀行貸款，貸款額度為你持有國(guó)債的9成左右。其實(shí)，這兩種都是老百姓的金融投資產(chǎn)品，基金風(fēng)險(xiǎn)高收益高，國(guó)債收益低風(fēng)險(xiǎn)極低，適合不同類型的投資者。一般老百姓可以把兩種產(chǎn)品結(jié)合起來買，再配合買點(diǎn)保險(xiǎn)，從而到達(dá)個(gè)人資產(chǎn)保值增值的目的。

國(guó)債首先是低風(fēng)險(xiǎn)，甚至無風(fēng)險(xiǎn)的，以為其風(fēng)險(xiǎn)來自于國(guó)家的發(fā)展。國(guó)債是國(guó)家收集國(guó)民的資金以求發(fā)展。基金是需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，它的風(fēng)險(xiǎn)來自于企業(yè)公司，它的發(fā)展好壞影響到基金的成長(zhǎng)。是企業(yè)公司收集資金的一種方法。分為封閉式和開放式。當(dāng)初我比較保守的買了封閉式的基金，在一路不看好的狀態(tài)下停止繼續(xù)買，虧損還是比較多的。而且初次嘗試時(shí)忘記了還要算成本費(fèi)用。重要的是國(guó)債不是你時(shí)時(shí)能遇到的

如果國(guó)家掛了，那么國(guó)債也有風(fēng)險(xiǎn)~~

有，區(qū)別很大，國(guó)債是一種國(guó)家債券，是一個(gè)穩(wěn)定的年回報(bào)率的產(chǎn)品，基金是因投資標(biāo)地不一樣，而分五類的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)和收益是相成的，

國(guó)債除非國(guó)家倒閉，否則風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以小到極點(diǎn)，而且利潤(rùn)還比存款的年利潤(rùn)高...而基金就有一定的風(fēng)險(xiǎn)，可以做長(zhǎng)線準(zhǔn)備。如果買的好，實(shí)際看準(zhǔn)了，利潤(rùn)也會(huì)相對(duì)可觀。接著就是股票，期貨什么的風(fēng)險(xiǎn)越來越高了0. 0總而言之，看你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和本金如何了...

國(guó)債無風(fēng)險(xiǎn)。。基金有風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)上一般將一年期國(guó)債收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率！

買國(guó)債和買基金有什么區(qū)別

4，國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行人主要包括哪些呀

包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)

1、政府是當(dāng)時(shí)的主要資金需求方，并且發(fā)債只是政府迫不得已時(shí)籌集資金的權(quán)宜之計(jì)，比如戰(zhàn)爭(zhēng)或籌集建設(shè)資金2、市政債券、金融債券和公司債券3、州和地方政府開始發(fā)行市政債券籌集資金4、只有極少數(shù)地位顯赫的私營(yíng)公司才能發(fā)售債券，如由地方政府支持從事運(yùn)河、公路和鐵路建設(shè)的大型交通運(yùn)輸公司。5、股份公司在經(jīng)濟(jì)中取得統(tǒng)治地位，這也促使企業(yè)的融資方式與結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，發(fā)行股票和公司債券成為公司最重要的外部融資來源美國(guó)債券市場(chǎng)有力地支持了其國(guó)家戰(zhàn)略的發(fā)展實(shí)施美國(guó)圍繞國(guó)債市場(chǎng)所建立起的穩(wěn)定的債券市場(chǎng)，是推動(dòng)其大國(guó)崛起的關(guān)鍵力量，是支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要資金來源，也是提升美元全球性霸主地位的市場(chǎng)基礎(chǔ)和堅(jiān)實(shí)保障。首先，美國(guó)債券市場(chǎng)在全球債券市場(chǎng)中占有舉足輕重的地位。作為較早發(fā)展起來的債券市場(chǎng)之一，美國(guó)債券市場(chǎng)在全球債券市場(chǎng)中規(guī)模最大。截至2012年3月末，美國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)規(guī)模達(dá)26.39萬(wàn)億美元，在全球債市總規(guī)模中占比37.62%，分別約為排在第二位的日本的1.9倍和排在第三位的法國(guó)的7.4倍。規(guī)模巨大的債券市場(chǎng)，對(duì)于支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。其次，美國(guó)債券市場(chǎng)為美國(guó)貨幣政策實(shí)施提供了重要操作平臺(tái)。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)通過在債券市場(chǎng)吞吐資金以使貨幣供應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)了債券市場(chǎng)作為金融部門與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的紐帶，將各方面資金源源不斷地輸送到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各行業(yè)中；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)通過在債券市場(chǎng)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，并通過聯(lián)邦基金利率和短期國(guó)債收益率等基準(zhǔn)利率，引領(lǐng)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，并為美國(guó)貨幣政策影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供市場(chǎng)基礎(chǔ)。再次，強(qiáng)大的美國(guó)債券市場(chǎng)尤其是國(guó)債市場(chǎng)，是美元國(guó)際化的基石。兩次世界大戰(zhàn)爆發(fā)期間以及“二戰(zhàn)”爆發(fā)以后的幾年，美聯(lián)儲(chǔ)努力維持國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)秩序穩(wěn)定，不僅使美元幣值保持了相對(duì)穩(wěn)定，也增強(qiáng)了全球?qū)γ涝男判模瑸槊涝膰?guó)際地位確立提供了堅(jiān)實(shí)保障。在確立了美元在全球國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的霸主地位后，美國(guó)極富廣度和深度的債券市場(chǎng)，吸引著眾多其他國(guó)家和國(guó)際組織將其國(guó)際儲(chǔ)備投資于美國(guó)的資本市場(chǎng)尤其是國(guó)債市場(chǎng)，成為匯集全球資金的“池”。美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，2012年國(guó)外投資者持有的美國(guó)證券達(dá)13.26萬(wàn)億美元，比2005年增加約1倍，其中持有比例最高的便是美國(guó)國(guó)債，占國(guó)外投資者持有美國(guó)證券的52%以上。

各國(guó)政府機(jī)構(gòu)，企業(yè)等的

使用SOSO搜索

5，在我國(guó)如何實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)化

1.轉(zhuǎn)變證券市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略，擴(kuò)大企業(yè)債券的發(fā)行額度，提高資金的配置效率　　（1）理順股票、國(guó)債和企業(yè)債券三者的關(guān)系，明確企業(yè)債券的主體地位。就靜態(tài)而言，股票、國(guó)債與企業(yè)債券三個(gè)市場(chǎng)所吸納的資金量的確表現(xiàn)為此消彼長(zhǎng)相互替代。然而從動(dòng)態(tài)和結(jié)構(gòu)看，三者則呈現(xiàn)出相互補(bǔ)充相互促進(jìn)的關(guān)系。近期我國(guó)債券的發(fā)行，特別是上市公司的融資債券以及非上市公司的可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行，有助于減輕股市擴(kuò)容的壓力。因此，在證券市場(chǎng)發(fā)展指導(dǎo)思想上，不應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)單化地把企業(yè)債券同股票、國(guó)債對(duì)立起來。　　（2）擴(kuò)大企業(yè)債券的發(fā)行額度，滿足一些經(jīng)營(yíng)優(yōu)良的大企業(yè)的發(fā)展需求。目前我國(guó)已具備了對(duì)企業(yè)債券的巨大需求，但由于大力發(fā)行企業(yè)債券的系列配套條件還需要在發(fā)展中逐漸完善，我國(guó)可以采取逐漸擴(kuò)大規(guī)模的辦法，最后取消債券發(fā)行的額度控制。在企業(yè)債券發(fā)行額度的結(jié)構(gòu)控制上，我國(guó)一方面應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持一些國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)債需求，另一方面可以安排一部分額度給予一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良、卻又資金短缺的民營(yíng)企業(yè)。　　2.明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，嚴(yán)格發(fā)債主體，提高企業(yè)信譽(yù)　　要構(gòu)建真正意義上的企業(yè)債券市場(chǎng)，最根本的是要對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行改革。從根本上說，產(chǎn)權(quán)改革的目的是為了創(chuàng)造出真正的所有者或理性的市場(chǎng)主體。企業(yè)一旦改造成為真正能自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自求發(fā)展的法人實(shí)體或法律地位獨(dú)立、行為自主、責(zé)任自負(fù)的市場(chǎng)主體，也就自然成為企業(yè)債券市場(chǎng)上的主體，必然擁有真正的籌資自主權(quán)，企業(yè)債券的發(fā)行必然是企業(yè)自主選擇的結(jié)果。企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰，擁有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)的供求，基于自身的盈利能力和償債能力，逐步發(fā)展企業(yè)債券的規(guī)模，成為真正的合格的發(fā)行主體，接受市場(chǎng)和投資者的合理約束和監(jiān)督，在真正市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的環(huán)境中運(yùn)作，并確保債券的到期償還。同時(shí)，要建立企業(yè)債券市場(chǎng)的準(zhǔn)入機(jī)制，不具備發(fā)行條件的企業(yè)，堅(jiān)決不能進(jìn)入企業(yè)債券市場(chǎng)。這樣明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，嚴(yán)格發(fā)債主體，就可以過濾掉一大批不合格的企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)，這對(duì)于提高企業(yè)信譽(yù)，重建企業(yè)債券形象，樹立投資者信心和規(guī)范舉債企業(yè)的行為將起到很好的作用。　　3.對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行配套改革　　（1）建立人民幣債券市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，使發(fā)行利率市場(chǎng)化。利率是企業(yè)債券發(fā)行流通的核心問題之一，在一定程度上對(duì)債券市場(chǎng)供求關(guān)系起著決定作用。因此，發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)要求建立我國(guó)的人民幣基準(zhǔn)利率，理順資金市場(chǎng)價(jià)格，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)證明，在眾多的金融產(chǎn)品中，能擔(dān)負(fù)起人民幣基準(zhǔn)利率重任的只能是國(guó)債產(chǎn)品。因此，我們要大力發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)，盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)債發(fā)行利率的市場(chǎng)化，豐富國(guó)債期限結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)債利率的基礎(chǔ)參考作用，使企業(yè)債券發(fā)行利率的制定不再比照銀行儲(chǔ)蓄存款利率，而是以同期限國(guó)債的收益率為基準(zhǔn)利率，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)包括債券收益率在內(nèi)的利率市場(chǎng)化。　　（2）建立科學(xué)的企業(yè)債券定價(jià)體系。高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要法則。根據(jù)這個(gè)法則，投資者要想獲得高的投資額，就要承擔(dān)高的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要想以較低的成本融入資金，就得有較高的信譽(yù)。因?yàn)椴煌抛u(yù)級(jí)別的企業(yè)融入資金所支付的成本是不一樣的。如果說AA級(jí)企業(yè)的融資成本為同期國(guó)債收率（基準(zhǔn)利率）上加30個(gè)基本點(diǎn)，CCC級(jí)企業(yè)斥應(yīng)該加上200～300 個(gè)基本點(diǎn)。正因?yàn)椴煌庞眉?jí)別的籌資者的成本不一樣，這在客觀上迫使企業(yè)改變經(jīng)營(yíng)機(jī)制提高自身信譽(yù)和信用級(jí)別，并在投資者群體中樹立良好形象。　　（3）發(fā)行方式創(chuàng)新，發(fā)行規(guī)模化，降低發(fā)行成本。由于我國(guó)企業(yè)債券流通性差，企業(yè)信用級(jí)別低或者券商自身銷售渠道不暢等原因，歷年來我國(guó)企業(yè)債券的銷售狀況不佳（這兩年略有改觀）。要解決這一問題，就必須進(jìn)行發(fā)行方式的創(chuàng)新。一是采取利率招標(biāo)的方式，使企業(yè)能選擇發(fā)行成本較低而發(fā)行效率最高的券商，直接降低企業(yè)籌資成本；二是發(fā)行規(guī)模化，管理層應(yīng)適當(dāng)加大中央債券的額度，鼓勵(lì)增加單個(gè)發(fā)行體的發(fā)行量，企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行，擴(kuò)大無紙化債券的比重。　　（4）積極推行企業(yè)債券的新品種。品種單一，投資者選擇余地小，這也是我國(guó)債券市場(chǎng)、尤其是交易市場(chǎng)發(fā)展緩慢的重要結(jié)癥之一。因此，應(yīng)研究開發(fā)，適時(shí)推出一些新品種，如上市公司或準(zhǔn)備上市的公司可發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券；外向型公司可適當(dāng)發(fā)行外幣債券；此外，還可推出貼現(xiàn)債券、浮動(dòng)利率債券、可贖回債券和收益?zhèn)龋赃m應(yīng)市場(chǎng)的需要。　　4.積極培育企業(yè)債券的流通市場(chǎng)，提高企業(yè)債券的流動(dòng)性　　我國(guó)的企業(yè)債券長(zhǎng)期以來一直處于“只發(fā)行，無交易, 的狀態(tài)，尤其是地方企業(yè)債券。由于企業(yè)債券交易呆滯，流通性差，加大了投資者對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，到期兌現(xiàn)要求增加，使債券的滾動(dòng)發(fā)行更加困難。因此，發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)的當(dāng)務(wù)之急，是解決企業(yè)債券的流通問題。　　（1）發(fā)展企業(yè)債券的二級(jí)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是債券市場(chǎng)的生命線，如果一個(gè)市場(chǎng)只有一級(jí)市場(chǎng)而無二級(jí)市場(chǎng)，那么這個(gè)市場(chǎng)就不可能壯大，因此，要建立一個(gè)活躍、高效的企業(yè)債券二級(jí)市場(chǎng)，為一級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。配合利率市場(chǎng)化改革，增加企業(yè)債券的上市品種，逐步放開企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓流通價(jià)格，使債券在持有期間能合理流動(dòng)和直接變現(xiàn)，從而推動(dòng)債券發(fā)行市場(chǎng)的健康發(fā)展。　　（2）建立企業(yè)債券的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。從一些市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，企業(yè)債券二級(jí)市場(chǎng)由場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)上交易券商柜臺(tái)交易市場(chǎng)并列構(gòu)成，其中多數(shù)國(guó)家以場(chǎng)外市場(chǎng)為主。針對(duì)我國(guó)目前場(chǎng)外交易市場(chǎng)相對(duì)薄弱，應(yīng)重點(diǎn)考慮發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)。　　（3）建立統(tǒng)一的債券登記、保管和清算中心。從各國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，金融市場(chǎng)越來越依賴于以先進(jìn)的電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和現(xiàn)代通訊手段為技術(shù)支持的支付系統(tǒng)和證券結(jié)算系統(tǒng)。我國(guó)要發(fā)展證券市場(chǎng)，就應(yīng)建立全國(guó)統(tǒng)一的債券保管和清算中心，只有這樣，才可能使我國(guó)的債券市場(chǎng)上一個(gè)臺(tái)階。　　5. 培育企業(yè)債券的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍機(jī)構(gòu)投資者具有專業(yè)知識(shí)，能夠?qū)ν顿Y工具的好壞作出自己的判斷，不易出現(xiàn)跟風(fēng)行為，這對(duì)于市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展是必不可少的；機(jī)構(gòu)投資者可以自己的風(fēng)險(xiǎn)嗜好進(jìn)行資產(chǎn)組合，抗御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)；機(jī)構(gòu)投資者有一套內(nèi)部和外部制約機(jī)制，投資行為比較規(guī)范；機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展和壯大有利于二級(jí)市場(chǎng)的繁榮。因此，要使我國(guó)證券市場(chǎng)走向規(guī)范和成熟，就必須大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，確切地說，就是要大力發(fā)展各式各樣的投資基金，（目前我國(guó)投資基金己開始起步）如證券投資基金、國(guó)債基金、股票基金、企業(yè)債券基金、混合型基金、保險(xiǎn)基金等，以滿足各個(gè)階層、各種風(fēng)險(xiǎn)嗜好的投資者的需要。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍發(fā)展起來后，由于在市場(chǎng)上進(jìn)行操作的是以專業(yè)人士為主，因此，證券市場(chǎng)的發(fā)展就會(huì)更加平穩(wěn)和規(guī)范。　　6.建立企業(yè)債券的法律法規(guī)體系，加強(qiáng)政府監(jiān)督建立和完善與企業(yè)債券相關(guān)的各項(xiàng)法律制度，加強(qiáng)監(jiān)管是促進(jìn)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要舉措。我國(guó)管理層應(yīng)當(dāng)在相關(guān)證券法規(guī)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善企業(yè)債券發(fā)行的法律法規(guī)，從而規(guī)范企業(yè)債券市場(chǎng)與交易市場(chǎng)的運(yùn)作。同時(shí)，由債券主管部門對(duì)我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)建立一個(gè)有力監(jiān)管體系也是當(dāng)務(wù)之急的。　　（1）完善企業(yè)債券的信用評(píng)級(jí)制度，樹立中介機(jī)構(gòu)信譽(yù)。企業(yè)債券的信用等級(jí)標(biāo)志著債券本身的信任程度和企業(yè)的償債能力。把企業(yè)債券的信用等級(jí)公開披露出來，有利于投資者識(shí)別和判斷。債券評(píng)級(jí)由專門的中介機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)公司進(jìn)行。要建立一個(gè)被廣大投資者信任的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，就必須建立一套嚴(yán)格的對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和管理的法規(guī)，使信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)自己的評(píng)定結(jié)果負(fù)責(zé)。同時(shí)，政府有關(guān)部門應(yīng)借鑒國(guó)際上通行的信用評(píng)級(jí)辦法制定一個(gè)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，這樣可防止信用等級(jí)極差的企業(yè)債券進(jìn)入市場(chǎng)，為廣大投資者提供一個(gè)選擇投資產(chǎn)品的參考。　　（2）完善企業(yè)債券的擔(dān)保制度。強(qiáng)化企業(yè)債券擔(dān)保制度，開展資產(chǎn)抵押、不可撤銷或負(fù)連帶責(zé)任等多種擔(dān)保形式，擔(dān)保不落實(shí)或虛假擔(dān)保的一律不予批準(zhǔn)發(fā)行債券，這是對(duì)防范企業(yè)債券違約的一項(xiàng)重要制度。擔(dān)保制度健全的關(guān)鍵在于對(duì)企業(yè)違約時(shí)處理抵押物的技術(shù)操作問題。西方國(guó)家的財(cái)團(tuán)抵押方式值得借鑒。這一方式的特點(diǎn)是以企業(yè)特定的財(cái)產(chǎn)（例如容易變賣的產(chǎn)品、原料甚至機(jī)器設(shè)備等）為抵押標(biāo)的，比較有利于操作。　　（3）建立對(duì)債券持有人的利益保護(hù)機(jī)制。投資購(gòu)買債券是一種投資行為。投資有收益也有風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取收益規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是投資者的共同愿望。因此，有必要在企業(yè)債券市場(chǎng)上建立起對(duì)債券持有人利益的法律保護(hù)機(jī)制，保障投資者債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，使投資者保持對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)的信心。從我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的實(shí)際情況看，建立對(duì)債券持有人利益的法律保護(hù)機(jī)制，需要做好以下兩方面工作：一是增強(qiáng)債券條款的約束力。這要求債券票面上不僅要規(guī)定兌付債券本金和利息的條款，而且在債券上或有關(guān)法律文件中，應(yīng)當(dāng)有兩項(xiàng)主要的契約條款，即同等優(yōu)先清償權(quán)條款和限制抵押條款。二是建立企業(yè)受托人制度。在西方國(guó)家這一制度是為了解決人數(shù)眾多的特券人難以集中行使權(quán)利的問題而設(shè)立的，即由發(fā)債公司與信托公司簽訂協(xié)議，如前者不能到期兌付，則持券人將權(quán)力委托給信托公司，讓其統(tǒng)一行使抵押權(quán)以使投資者獲得本金。我國(guó)今后在企業(yè)債券發(fā)行中要逐漸引入并完善這一制度。　　（4）建立企業(yè)的償債基金。發(fā)債企業(yè)為了保證到期還本付息具有足夠資金，耍建立償債基金制度，可以從每次銷售收入中提取一定比例，也可以從銀行存款中定期劃出一定金額，轉(zhuǎn)存到償債基金專戶中去，這樣日積月累，到期還本付息的資金就有保證。　　（5）加強(qiáng)企業(yè)債券市場(chǎng)的信息披露工作，完善公眾監(jiān)督機(jī)制。企業(yè)債券兌付困難，企業(yè)債券信譽(yù)不佳，原因之一，是資金末按發(fā)債章程規(guī)定合理使用。從外部看，就是信息披露工作沒有做好。因此，要規(guī)范企業(yè)債卷市場(chǎng)的信息披露工作，完善公眾監(jiān)督機(jī)制。

你好！那個(gè)。。國(guó)有企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)化關(guān)鍵在于建立國(guó)有企業(yè)的信用。只要國(guó)有企業(yè)能夠言出必行，保證還錢，相信不少銀行家愿意購(gòu)買其債券。如果對(duì)你有幫助，望采納。

6，債券市場(chǎng)的發(fā)展條件有什么哪些因素有關(guān)

企業(yè)債券和股票一樣是資本市場(chǎng)中不可缺少的重要組成部分。合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)要求包括企業(yè)債券在內(nèi)的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)共同協(xié)調(diào)發(fā)展,這既有利于金融領(lǐng)域的改革,社會(huì)信用的優(yōu)化,同時(shí)又是企業(yè)多渠道、低成本籌集資金的市場(chǎng)基礎(chǔ)。現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展存在著以下主要問題:①企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模小,滿足不了投融資需求，結(jié)構(gòu)不合理。由于我國(guó)目前企業(yè)債券的發(fā)債及擬發(fā)債企業(yè)主要集中分布在交通運(yùn)輸、電力、煤、制造業(yè)等具有相對(duì)壟斷地位的基礎(chǔ)性行業(yè),而且主要屬于特大型企業(yè),覆蓋的范圍很小,加上發(fā)行額度的限制,企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)模很小。債券市場(chǎng)交易品種少、期限不合理、無法滿足投資者的多樣化需求一直是困擾債市的一個(gè)突出問題。我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行的多為固定利率擔(dān)保普通債券,可轉(zhuǎn)換債券、無擔(dān)保債券和浮動(dòng)利率債券出現(xiàn)較晚,發(fā)行量較少。②企業(yè)債券品種少,結(jié)構(gòu)單一。在企業(yè)債券市場(chǎng),目前市場(chǎng)交易的品種只有按年付息和到期付息兩種,與股票市場(chǎng)相比,就顯得品種單調(diào)。債券品種的單一,不僅難以滿足各類投資者的不同需要,限制了企業(yè)債券二級(jí)市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力,而且也使發(fā)行企業(yè)沒有過多的選擇余地,不能根據(jù)具體的資金需求特點(diǎn)設(shè)計(jì)合適的發(fā)行品種。③企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)具有明顯的管制特征。在發(fā)行環(huán)節(jié),債券發(fā)行實(shí)行實(shí)質(zhì)性審批,難以采用法律、法規(guī)許可之外的金融工具,從而債券品種的創(chuàng)新受到極大限制。同時(shí),債券價(jià)格、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的行為、發(fā)行對(duì)象和發(fā)行區(qū)域等也都受到管制。④企業(yè)債券流通性差。相對(duì)于發(fā)行市場(chǎng)而言,我國(guó)企業(yè)債券的流通市場(chǎng)則嚴(yán)重滯后,缺乏統(tǒng)一、有效的流通市場(chǎng)。債券市場(chǎng)的流動(dòng)性是指在盡可能不改變價(jià)格的迅速買賣債券的能力。流動(dòng)性是衡量一個(gè)市場(chǎng)成熟重要標(biāo)志。債券市場(chǎng)流動(dòng)性的好壞直接關(guān)系著發(fā)債融資能力和籌資成本,也關(guān)系著投資者的切身利益。保持市場(chǎng)充分的流動(dòng)性有助于增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定和增強(qiáng)市場(chǎng)參與者，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的信心。長(zhǎng)期以來,阻礙我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的重大障礙是市場(chǎng)分割流動(dòng)性不足變現(xiàn)能力弱的問題。原因：過嚴(yán)的管制，嚴(yán)格的審批制度，導(dǎo)致了企業(yè)債卷的發(fā)行規(guī)模小，直接影響了企業(yè)債卷市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí),在投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和承受能力不斷提高的情況下,也不利于投資者拓展投資渠道,規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)；中介機(jī)構(gòu)存在缺陷。企業(yè)債券的發(fā)行和流通,離不開中介機(jī)構(gòu)的參與。中介機(jī)構(gòu)本身的獨(dú)立性、客觀公正性以及投資者對(duì)中介機(jī)構(gòu)的認(rèn)可程度等等都會(huì)影響企業(yè)債券的發(fā)行與流通。而我國(guó)的中介機(jī)構(gòu)曾受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)限制,在我國(guó)發(fā)展的歷史不長(zhǎng),并很多都是從政府機(jī)構(gòu)中脫胎、衍生而來,從而導(dǎo)致了它們?cè)跇I(yè)務(wù)內(nèi)容、人際關(guān)系等方面與政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系,這就嚴(yán)重影響了其本身的獨(dú)立性和客觀公正性,使得潛在的企業(yè)債券投資者望而卻步。5)多頭管理,法律、法規(guī)不健全我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)有的國(guó)債、金融債、企業(yè)債和公司債,分屬四個(gè)不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)由財(cái)政部管理,二級(jí)市場(chǎng)一部分由證監(jiān)會(huì)管理(交易所部分),一部分由人民銀行管理(銀行間市場(chǎng)部分)。政策性金融債券在銀行間市場(chǎng)發(fā)行,由人民銀行管理。發(fā)改委管企業(yè)債,證監(jiān)會(huì)管公司債,不同的債券在審核程序、發(fā)行程序、發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)模、信息披露等各個(gè)環(huán)節(jié)中監(jiān)管寬嚴(yán)不一,不利于債券市場(chǎng)的快速協(xié)調(diào)發(fā)展。目前企業(yè)債券發(fā)行審核制具有鮮明的行政色彩,由于嚴(yán)格的發(fā)行限制、復(fù)雜緩慢的行政審批制度以及須主要銀行提供信用擔(dān)保、發(fā)債利率不高于同期銀行存款利率的40%等要求,嚴(yán)重阻礙了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。6）公司債券融資額遠(yuǎn)小于股權(quán)融資額債券融資額在我國(guó)債券市場(chǎng)總體發(fā)展不足的情況下,企業(yè)債券發(fā)行量在債券發(fā)行總量中又只占很小的比例。近年來,我國(guó)國(guó)債和金融債的發(fā)行量都在不斷增加,國(guó)債年發(fā)行額從上世紀(jì)90年代初的197. 23億元增加到2005年的2996億元,金融債也從最初的不到100億元增加到2005年的5852億元。但與國(guó)債和金融債發(fā)行額的快速增長(zhǎng)相比,企業(yè)債券發(fā)展相對(duì)滯緩。從1990年到2005年企業(yè)債券發(fā)行量從100多億變到650億,僅增長(zhǎng)了500多億,而且其間發(fā)展極不穩(wěn)定。雖然我國(guó)從1998年以來發(fā)行了多只“企業(yè)債券”,但是這些企業(yè)是屬于政府分支部門及其所屬機(jī)構(gòu),并且有財(cái)政性資金提供擔(dān)保,所以這些債券本質(zhì)上是屬于中央政府機(jī)構(gòu)債券,而它們卻占我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行額的40%以上。所以,從本質(zhì)上看,企業(yè)債券總的發(fā)行量相對(duì)來說是很小的。與國(guó)債和股票交易市場(chǎng)相比,我國(guó)公司債券交易市場(chǎng)的交易量在二級(jí)市場(chǎng)明顯偏低。2001年滬深兩市共有15只公司債券，總市值約300億元,每天的交易量只有幾十萬(wàn)元。即使在2001年債券市場(chǎng)行情較好的情況下，公司債券的換手率僅為0.23，而交易所國(guó)債市場(chǎng)的換手率為2.1,A股市場(chǎng)(上海交易所)的換手率為192。可見,投資者對(duì)公司債券投資需求遠(yuǎn)不如市場(chǎng)中的其他交易品種。無論從一級(jí)市場(chǎng)的籌資額度還是從二級(jí)市場(chǎng)的交易量狀況,都可明顯地看出我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展明顯存在著股市強(qiáng)、債市弱，國(guó)債強(qiáng)、公司債弱”的特征。這與我國(guó)快速發(fā)展的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是不適應(yīng)的，與我國(guó)日益增長(zhǎng)的企業(yè)融資需求也是不配套的。我國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢,已經(jīng)成為一種很不正常的現(xiàn)象。7、企業(yè)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)制度的缺陷。目前我國(guó)信用評(píng)級(jí)由于存在著許多問題,并沒有發(fā)揮它應(yīng)有的作用,主要表現(xiàn)以下幾個(gè)方面:信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏一定的公正性。在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,對(duì)企業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的都是獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。但在我國(guó),企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大都是政府部門或人民銀行的附屬機(jī)構(gòu)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏權(quán)威的評(píng)級(jí)技術(shù)。與成熟市場(chǎng)相比,我國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)估技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)上,也存在一定的差距,從而導(dǎo)致所評(píng)出的信用級(jí)別的權(quán)威性較小。(1)缺乏高信譽(yù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)市場(chǎng)尚未步入良性循環(huán)。2)債券評(píng)級(jí)需求不足，信用評(píng)級(jí)的地位難以確立。3)外部環(huán)境不佳，限制了信用評(píng)級(jí)的發(fā)展。8、中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,這使得企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)了問題。指標(biāo)配額目前我國(guó)對(duì)于企業(yè)債券的發(fā)行實(shí)行的是額度管理的審批模式。在對(duì)企業(yè)債的發(fā)行額度進(jìn)行行政分配時(shí),往往按“濟(jì)貧”原則,把企業(yè)債額度分配給有困難、質(zhì)量較差的企業(yè),而并非進(jìn)行資金的優(yōu)化配置。發(fā)行利率管制根據(jù)我國(guó)證券法規(guī)定,企業(yè)發(fā)行債券采用的收益率不可高過同期銀行存款利率的40%。這樣的定價(jià)既不能有效反映風(fēng)險(xiǎn)狀況,也使債券的發(fā)行方和購(gòu)買方無法進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。強(qiáng)制擔(dān)保既然債券發(fā)行是計(jì)劃分配的、價(jià)格是管制的,沒有充分的信息披露和信用評(píng)級(jí),又是面對(duì)大量散戶來發(fā)行,自然就需要銀行擔(dān)保,這就使得債券的發(fā)行不是自由化的。違約處理我國(guó)對(duì)發(fā)行企業(yè)的違約行為通常也不是通過市場(chǎng)約束原則來解決,而是出于保持社會(huì)穩(wěn)定的目的,通過行政干預(yù),要求銷商后續(xù)發(fā)行。這樣,發(fā)行企業(yè)的違約責(zé)任就轉(zhuǎn)嫁給了承銷商,使得承銷商面對(duì)的壓力極大。所以,就不能良好的規(guī)范發(fā)行企業(yè)的一些行為。9、缺乏良好的法律環(huán)境和稅收政策1)目前的法律架構(gòu)不利于公司債券市場(chǎng)的發(fā)展與公司債券市場(chǎng)發(fā)展直接相關(guān)的一些法律法規(guī)存在著模糊，沖突或限制市場(chǎng)發(fā)展的因素。(2)較高的稅負(fù)影響了投資者的投資熱情基金和國(guó)債由于利息免稅，成為人們優(yōu)選的長(zhǎng)期持有的品種。因此，從稅收角度看，公司債券在各種金融產(chǎn)品中并不占有優(yōu)勢(shì)，而處于相對(duì)劣勢(shì)。10、基礎(chǔ)設(shè)施不配套(1)登記結(jié)算系統(tǒng)不統(tǒng)一，公司債券的登記結(jié)算系統(tǒng)分割為兩部分：發(fā)行（包括未上市流通）部分在中央國(guó)債登記結(jié)算公司，上市流通部分在中國(guó)證券登記結(jié)算公司的深、滬分公司。(2)轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)不完善，證券交易所是我國(guó)公司債券交易的惟一合法場(chǎng)所，而交易所的報(bào)單驅(qū)動(dòng)撮合交易機(jī)制難以滿足大宗非連續(xù)性交易需求，因此使交易所公司債券交易清淡，大資金無法進(jìn)出。企業(yè)債券的固有特征和現(xiàn)有市場(chǎng)的不成熟性首先,企業(yè)債券的固有特征和交易所過高的交易成本影響其上市交易。由于發(fā)行人利用債券方式融資具有極大的靈活性,因此出現(xiàn)單只企業(yè)債券在發(fā)行金額、期限、票面利率、信用等級(jí)、贖回與回售、擔(dān)保方式、發(fā)行對(duì)象等發(fā)行條件上的巨大差異,而交易所證券交易品種一般具有設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化的要求。因此,就企業(yè)債券整體而言并不適合交易所的上市機(jī)制,只有少數(shù)具有市場(chǎng)指示意義的品種才采取交易所交易方式,而更多的品種則應(yīng)在場(chǎng)外市場(chǎng)交易。其次,債券具有低風(fēng)險(xiǎn)固定收益的特性,投機(jī)性較小,企業(yè)債券購(gòu)買者一般做長(zhǎng)期投資性持有,這樣也會(huì)導(dǎo)致債券交易的非連續(xù)性,使得有價(jià)無市成為企業(yè)債券市場(chǎng)的正常現(xiàn)象。另一方面,債券投資又具有現(xiàn)金管理的作用,債券交易通常也就表現(xiàn)出大宗批發(fā)交易的特征,因此交易所的撮合交易機(jī)制難以滿足企業(yè)債券的大宗非連續(xù)性交易。再次,從現(xiàn)有企業(yè)債券市場(chǎng)管理體制看,發(fā)行和流通分裂為兩個(gè)系統(tǒng)(發(fā)行系統(tǒng)由國(guó)家計(jì)劃部門管理,交易所上市系統(tǒng)歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理),由于兩個(gè)系統(tǒng)管理體制的差異和銜接的困難,企業(yè)債券發(fā)行和上市不能形成連貫的機(jī)制,這也是造成企業(yè)債券流通不暢的重要原因。社會(huì)橫向信用體系缺失經(jīng)過長(zhǎng)期的制度演進(jìn),我國(guó)形成了一種計(jì)劃經(jīng)濟(jì)賴以存在和發(fā)展的縱向的社會(huì)信用體系(所謂縱向的社會(huì)信用體系,簡(jiǎn)而言之就是下級(jí)對(duì)上級(jí)、地方對(duì)中央、個(gè)人對(duì)集體的信任這樣一種信用體系)。而我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的社會(huì)橫向信用體系(所謂橫向的社會(huì)信用體系,簡(jiǎn)單說就是平等主體之間的相互信任這樣一種信用關(guān)系所形成的社會(huì)信用體系）尚未形成。依賴這種縱向信用體系,國(guó)有銀行能夠大量吸收社會(huì)儲(chǔ)蓄,同時(shí),這些儲(chǔ)蓄又因?yàn)檫@種依托于國(guó)家信譽(yù)的縱向信用,轉(zhuǎn)換成為國(guó)債資金、銀行貸款、股市資金等,從而構(gòu)成對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的金融支持,防止了國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重的過快下滑。二、我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的外部瓶頸1、政府對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)的限制過多第一，政府對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行額度實(shí)行總量和結(jié)構(gòu)控制。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，發(fā)行債券是企業(yè)進(jìn)行直接融資的常用手段，一般只要符合發(fā)債條件的公司都可申請(qǐng)發(fā)行，沒有額度限制。第二，政府采用行政方法對(duì)企業(yè)債券進(jìn)行定價(jià)，使企業(yè)債券發(fā)行價(jià)格缺乏彈性。企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)格與其利率密切相關(guān)。第三，政府實(shí)行優(yōu)先發(fā)展股票、國(guó)債的傾斜政策。政府發(fā)展證券市場(chǎng)的目的有兩個(gè)：一是優(yōu)化資源配置，二是對(duì)企業(yè)實(shí)行股份制改造，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制改革。在二者不可兼顧的情況下，通常選擇后者。因此股票市場(chǎng)的發(fā)展得到了更多的支持，而忽視了企業(yè)債券優(yōu)化資源配置的功能。2、缺乏權(quán)威的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成熟的證券市場(chǎng)上企業(yè)債券規(guī)模大的一個(gè)原因在于有權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)各種債券進(jìn)行評(píng)級(jí)，從而使投資者能夠識(shí)別其風(fēng)險(xiǎn)和收益，以便進(jìn)行選擇，對(duì)發(fā)行者和承銷商來說也便于銷售。我國(guó)《公司法》雖然對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行提出了較為嚴(yán)格的條件，但離國(guó)際通用的債券發(fā)行基準(zhǔn)還有一定差距。3、擔(dān)保機(jī)制不完善企業(yè)債券發(fā)行的根本風(fēng)險(xiǎn)在于企業(yè)效益的不確定性。因此債券擔(dān)保是影響企業(yè)債券發(fā)行的一個(gè)關(guān)鍵因素，有效的擔(dān)保不僅可以使企業(yè)債券得以順利發(fā)行，還會(huì)降低企業(yè)債券的兌付風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)際上，一些擔(dān)保單位不具備《擔(dān)保法》規(guī)定的擔(dān)保資格或不愿意承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，使企業(yè)債券的擔(dān)保常常流于形式，一旦企業(yè)債券到期不能兌付，政府往往采取行政手段要求承銷商墊付資金或用財(cái)政資金來解決。4、信息披露制度沒有很好地建立《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定“公司與資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)約定，在債券有效存續(xù)期間，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年至少公告一次跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告”，但對(duì)披露的內(nèi)容、格式、時(shí)間和真實(shí)性沒有明確要求，中報(bào)、年報(bào)以及重大事項(xiàng)等信息持續(xù)性披露制度尚未建立，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)與資信狀況也缺乏有效的公開披露渠道，使投資者對(duì)購(gòu)買企業(yè)債券疑慮重重。5、缺乏給企業(yè)債券定價(jià)的基準(zhǔn)利率從國(guó)際證券市場(chǎng)來看，一般將國(guó)債的收益率視為企業(yè)債券定價(jià)的基準(zhǔn)利率，因?yàn)閲?guó)債風(fēng)險(xiǎn)低，安全性高，流通性好，變現(xiàn)能力強(qiáng)，且期限品種多，證券市場(chǎng)的參與者一般都以其利率為市場(chǎng)利率的基準(zhǔn)。而我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，在整個(gè)證券市場(chǎng)上沒有一個(gè)基準(zhǔn)利率，給企業(yè)債券的定價(jià)帶來了困難，使企業(yè)債券利率很難對(duì)投資者產(chǎn)生吸引力。希望采納

首先是制度建設(shè)，要放開風(fēng)險(xiǎn)級(jí)的債券上市，同時(shí)要設(shè)立國(guó)債期貨，還有發(fā)行制度也需要變革；然后是機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量；還有金融市場(chǎng)的體量，金融市場(chǎng)總體越是龐大，越需要更多的投資渠道；最終從基本上說就是市場(chǎng)對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)層次產(chǎn)品的投資需求。